التحكيم في الفوركس

في الاقتصاد والتمويل ، المراجحة هي ممارسة الاستفادة من فرق السعر بين سوقين أو أكثر: عقد مجموعة من الصفقات المطابقة التي تستفيد من عدم التوازن ، والربح هو الفرق بين أسعار السوق. عند استخدامها من قبل الأكاديميين ، فإن المراجحة هي معاملة لا تتضمن أي تدفق نقدي سلبي في أي حالة احتمالية أو زمنية وتدفق نقدي إيجابي في حالة واحدة على الأقل ؛ بعبارات بسيطة ، إنها إمكانية تحقيق ربح خالٍ من المخاطر بتكلفة صفرية.

من حيث المبدأ والاستخدام الأكاديمي ، فإن المراجحة خالية من المخاطر ؛ في الاستخدام الشائع ، كما هو الحال في المراجحة الإحصائية ، قد يشير إلى الربح المتوقع ، على الرغم من حدوث خسائر ، وفي الممارسة العملية ، هناك دائمًا مخاطر في المراجحة ، بعضها ثانوي (مثل تقلب الأسعار وانخفاض هوامش الربح) ، وبعضها كبير (مثل تخفيض قيمة العملة أو المشتقات). في الاستخدام الأكاديمي ، تتضمن المراجحة الاستفادة من الاختلافات في سعر أصل واحد أو تدفقات نقدية مماثلة ؛ في الاستخدام الشائع ، يتم استخدامه أيضًا للإشارة إلى الاختلافات بين الأصول المماثلة (القيمة النسبية أو تداولات التقارب) ، كما هو الحال في المراجحة الاندماجية.

يُطلق على الأشخاص الذين ينخرطون في المراجحة اسم المراجحة مثل البنك أو شركة السمسرة. يتم تطبيق المصطلح بشكل أساسي على تداول الأدوات المالية ، مثل السندات والأسهم والمشتقات والسلع والعملات.

المراجحة ممكنة عند استيفاء أحد الشروط الثلاثة

1. لا يتم تداول نفس الأصل بنفس السعر في جميع الأسواق ("قانون السعر الواحد").

2. لا يتم تداول أصلين لهما تدفقات نقدية متطابقة بنفس السعر.

3. الأصل الذي له سعر معروف في المستقبل لا يتم تداوله اليوم بسعره المستقبلي المخصوم بسعر الفائدة الخالي من المخاطر (أو ، الأصل ليس له تكاليف تخزين ضئيلة ؛ على هذا النحو ، على سبيل المثال ، ينطبق هذا الشرط على الحبوب ولكن ليس للأوراق المالية).

المراجحة ليست مجرد شراء منتج في سوق ما وبيعه في سوق آخر بسعر أعلى في وقت لاحق. يجب أن تحدث المعاملات في وقت واحد لتجنب التعرض لمخاطر السوق ، أو مخاطر تغير الأسعار في سوق واحد قبل اكتمال كلتا العمليتين. من الناحية العملية ، يكون هذا ممكنًا بشكل عام فقط مع الأوراق المالية والمنتجات المالية التي يمكن تداولها إلكترونيًا ، وحتى في هذه الحالة ، عندما يتم تنفيذ كل جزء من التجارة ، قد تتحرك الأسعار في السوق. يُطلق على فقدان أحد جوانب التداول (وبالتالي الاضطرار إلى تداوله بعد فترة وجيزة بسعر أسوأ) اسم "مخاطر التنفيذ" أو بشكل أكثر تحديدًا "مخاطر الساق".

في أبسط مثال ، يجب بيع أي سلعة تُباع في سوق ما بنفس السعر في سوق آخر. قد يجد التجار ، على سبيل المثال ، أن سعر القمح أقل في المناطق الزراعية منه في المدن ، ويشترون السلعة ، وينقلونها إلى منطقة أخرى لبيعها بسعر أعلى. هذا النوع من المراجحة السعرية هو الأكثر شيوعًا ، لكن هذا المثال البسيط يتجاهل تكلفة النقل والتخزين والمخاطر وعوامل أخرى. تتطلب المراجحة "الحقيقية" عدم وجود مخاطر في السوق. عندما يتم تداول الأوراق المالية في أكثر من بورصة ، تحدث المراجحة عن طريق الشراء في وقت واحد والبيع في الآخر.